AI 데이터센터가 이끄는 이례적 사이클… 단기 주가 약세는 기회
글로벌 투자은행 모건스탠리가 최근 메모리 반도체 관련 종목들의 주가 조정은 단기적인 우려가 반영된 일시적 현상일 뿐이며, 장기 투자자들에게는 매력적인 저가 매수 기회라는 분석을 내놨습니다. 모건스탠리의 조지프 무어 애널리스트는 투자자 노트를 통해 이번 메모리 사이클이 인공지능(AI) 데이터센터 수요라는 사실상 단일 동력으로만 움직이는 매우 이례적인 구조를 띠고 있다고 진단했습니다.
현재 스마트폰이나 PC, 일반 소비자가전 시장에서는 수요가 엇갈리는 혼재된 신호가 나타나며 메모리 현물 가격과 재고에 일시적인 영향을 미치고 있습니다. 하지만 모건스탠리는 이러한 일반 IT 기기 시장의 변동성이 AI 데이터센터발(發) 거대한 메모리 수요 폭증을 꺾을 수는 없으며, 본질적인 수급 불균형 구조와 장기적인 성장 궤도는 전혀 흔들리지 않고 있다고 강조했습니다.
하반기 메모리 가격 25% 이상 급등 예고… 2028년 공급 부족 심화
모건스탠리는 최근 글로벌 데이터센터 구매 담당자들과의 직접 면담을 진행한 결과, 현장에서 메모리 공급 부족 현상이 완화될 조짐은 전혀 확인되지 않았다고 전했습니다. 이에 따라 올해 3분기와 4분기 메모리 가격이 동일 조건 기준 전 분기 대비 최소 25% 이상 급등할 것으로 전망했으며, 이는 모건스탠리를 포함한 월가 주요 증권사들의 기존 시장 전망치를 가볍게 웃도는 강력한 상승 모멘텀입니다.
특히 당장의 가격 상승보다 2027년과 2028년에 메모리 공급 부족이 한층 더 극심해질 것이라는 장기적 우려가 그 어느 때보다 강하게 제기되고 있습니다. 무어 애널리스트는 최우선 선호주로 꼽히는 엔비디아와 브로드컴의 뒤를 이어 메모리 업종이 빠르게 투자 매력도 격차를 좁히고 있다며, 이례적인 슈퍼 사이클 특성상 중간중간 나타나는 주가 조정기를 적극적인 진입 시점으로 삼아야 한다고 조언했습니다.